熊猫债市集连年快速扩容，财联社据有关渠谈统计，其现时累计刊行范围已超万亿元。

　　从本年上半年的情况来看，熊猫债对境外融资者的勾引力有增无减，纯外资企业的刊行占比显耀进步至45%。此外，居品更正活跃，上半年落地了科创熊猫债。业内展望，熊猫债市集将持续保抓增长，本年全年刊行量仍有望与客岁抓平。

　　财联社据数据统计，2025年上半年，共有54只熊猫债共计924亿元完成刊行。2022年起，熊猫债市集快速扩容，客岁全年，熊猫债共刊行1938亿元，创下历史新高。在此基础上，上半年熊猫债的刊行范围同比小幅下跌15%。当今，存量熊猫债余额约3600亿元，较客岁末增长约12%，而累计刊行范围朝上万亿元。

　　熊猫债是指境外机构在我国境内市集刊行的以东谈主民币计价的债券，刊行主体包括外洋设立机构、异邦政府类机构、境外金融企业和境外非金融企业。确认中金公司固收接头团队的统计，历史上刊行熊猫债的主体以中资企业境外实体为主，简直的外资信用债刊行占比仅25%摆布。

　　中证鹏元接头指出，中资企业的境外刊行主体一度占据熊猫债市集的绝大部分，熊猫债起先是境外中资企业融资的又一个蹙迫市集。连年来，纯境外刊行主体澄莹加多，不乏良马、巴斯夫、拜耳等有影响力的闻明跨国企业集团。

　　从上半年刊行的熊猫债来看，纯外资企业的刊行占比澄莹进步，达到45%。其中，闻明企业包括香格里拉、巴斯夫、梅赛德斯-疾驰、全球等。

　　图：上半年外资企业刊行的熊猫债

　　（贵寓起原：Wind数据，财联社整理）

　　中诚信外洋的接头以为，外资刊行东谈主积极拥抱熊猫债，部分是为得志其在中国境内的资金需求。此外，好意思联储淡化降息预期意味着好意思债收益率短期内仍将保抓高位，也使东谈主民币融资相较于好意思元具备显耀的资本上风。

　　上半年，熊猫债的平均刊行利率已降至2.03%，期限3年以上的债券范围占比75%。

　　中诚信外洋以为，外资刊行东谈主遴荐熊猫债更深档次的原因在于泰西信用债一级市集因生意纷争而大齐放缓，全球投资者对东谈主民币融资需求加多，这将有助持续进步东谈主民币在全球货币体系中的地位。

　　熊猫债的扩容还伴跟着居品的更正。就在6月底，全球最大的光伏玻璃制造商信义光能控股有限公司刊行了首单中恒久科创熊猫债，恒安外洋集团有限公司也落地了科创熊猫债。中国光大环境(集团)有限公司、中国华能集团香港财资贬责有限公司则在上半年刊行了碳中庸熊猫债。

　　中证鹏元以为，跟着更正债券品种刊行的增多，熊猫债市集更合法作也更为活跃。当今已出现了两新、乡村振兴、可抓续等多个品种，展望跟着熊猫债市集的不断扩容，纯境外刊行东谈主将会不断增多，更正居品也将更为丰富。

　　中诚信外洋展望买球下单平台，收成于较低的东谈主民币利率、抓续的再融资需求以及日益进步的市集汲取度，熊猫债市集将持续保抓活跃，本年全年刊行量仍有望与客岁抓平。